中國表面活性助劑網(wǎng)資訊：4月以來，和建材有千絲萬縷聯(lián)系的甲醇一度持續(xù)下跌，稍后在4月18日開始企穩(wěn)反彈。筆者認(rèn)為，前期持續(xù)下跌引發(fā)期現(xiàn)價差過低，價差修復(fù)引導(dǎo)甲醇價格出現(xiàn)反彈，另外部分區(qū)域階段性采購引發(fā)華東、華南地區(qū)調(diào)價也給甲醇反彈提供了助力。不過，未來甲醇的供需面并不樂觀，甲醇價格反彈將難以持續(xù)。
受益價差修復(fù)和采購回穩(wěn)
截至4月21日，甲醇1409合約和華東地區(qū)甲醇現(xiàn)貨中間價的價差為-93點(diǎn)，而往前看，二者價差自去年12月9日創(chuàng)下甲醇期貨上市以來的最低記錄-795點(diǎn)之后就處于修復(fù)的階段。前期修復(fù)，主要是以現(xiàn)貨補(bǔ)跌來進(jìn)行，而近期修復(fù)則出現(xiàn)了期貨補(bǔ)漲的特點(diǎn)。
配合期貨補(bǔ)漲和現(xiàn)貨抗跌的因素則是近期現(xiàn)貨市場出現(xiàn)下游采購回穩(wěn)和部分廠家檢修。4月18日開始，山東市場由于西北貨源不多及階段性采購支撐，周五至今持續(xù)窄幅推漲，河南市場經(jīng)過低價排貨后跟漲。在內(nèi)地及期貨調(diào)漲支撐下，華東、華南拉漲氣氛明顯，價格上推。4月21日，多地甲醇企業(yè)繼續(xù)上調(diào)價格，如山東兗礦甲醇周初對當(dāng)?shù)厥袌隽闵髢r2520元/噸，較18日上漲20元/噸。
供需前景不樂觀
供應(yīng)方面，原材料價格持續(xù)處于低位，甲醇企業(yè)在保持較高的開工率方面有積極性。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，4月17日當(dāng)周，全國甲醇企業(yè)加權(quán)開工率升至63.54%。下周榆天化二期60萬噸有望重啟，市場供應(yīng)將進(jìn)一步增加，且青海地區(qū)桂魯80萬噸天然氣裝置目前已進(jìn)入試車階段，前期山東、河北等地檢修裝置得到恢復(fù)，加之進(jìn)口量的增加，國內(nèi)甲醇市場供應(yīng)壓力逐漸增大。另一方面，海外甲醇價格下跌，進(jìn)口量較大。據(jù)悉，4月中國甲醇進(jìn)口量有望超過30萬噸。
需求方面，4月份下游采購相對穩(wěn)健。首先，由于原料波動，部分甲醛廠家借此機(jī)會裝置檢修，甲醛市場開工率下滑。其次，醋酸市場上周總體持續(xù)上漲，廠家表示預(yù)計后期因庫存少，還有上漲可能。再次，上周二甲醚北方局部區(qū)域走貨情況好轉(zhuǎn)，華北區(qū)域有停車檢修廠家所以開工率不高。當(dāng)前下游消費(fèi)雖表現(xiàn)持穩(wěn)，但后市地產(chǎn)風(fēng)暴或會對甲醛消費(fèi)產(chǎn)生很大沖擊。目前，房企倒閉潮在全國各地正愈演愈烈，僅2014年3月以來，被曝光的房企資金鏈斷裂的案例就有10余起，3月房地產(chǎn)新開工增速只有-25%，預(yù)示未來房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下降。
