中國表面活性劑網(wǎng)資訊：作為氟化工行業(yè)的標桿企業(yè),三愛富具有深厚的技術(shù)積累以及豐富的產(chǎn)品線。但受制于全行業(yè)的產(chǎn)能過剩,公司從2012年也來主營業(yè)務(wù)的盈利能力不斷下滑,過去兩年保持盈利主要依靠CDM補貼產(chǎn)生的利潤。從今年2季度開始,CDM補貼到期將對公司利潤產(chǎn)生負面影響。預(yù)計未來1-2個季度內(nèi),氟化工行業(yè)仍處于去產(chǎn)能階段,盈利改善空間有限。預(yù)計到2014年4季度,氟化工行業(yè)可能出現(xiàn)實質(zhì)性的盈利上升。屆時可能是投資三愛富較好的時機。預(yù)計公司2014-2015年EPS分別為0.21元,0.26元。對應(yīng)PE分別為62.8倍,50.7倍,維持“推薦”評級。我們預(yù)計2014年是氟化工行業(yè)確立底部、迎來新一輪發(fā)展的轉(zhuǎn)折之年,建議投資者密切關(guān)注氟化工產(chǎn)品的價格走勢。
