3月日本地震對(duì)國內(nèi)聚氨酯和化纖產(chǎn)業(yè)鏈有較大影響。聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈上，國內(nèi)甲乙酮價(jià)格從地震之前的節(jié)節(jié)下滑到現(xiàn)在一路攀升至15550元/噸左右，甲苯二異氰酸酯(TDI)價(jià)格一路上揚(yáng)，二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)雖然價(jià)格總體保持平穩(wěn)，但是有漲價(jià)預(yù)期。化纖產(chǎn)業(yè)鏈上，日本JX公司合計(jì)產(chǎn)能為95萬噸/年的三套對(duì)二甲苯(PX)生產(chǎn)設(shè)施在日本大地震中遭到破壞被迫關(guān)停，PX價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而促使中國、韓國和中國臺(tái)灣地區(qū)等地對(duì)苯二甲酸(PTA)裝置在4-5月份集中檢修，對(duì)苯二甲酸(PTA)市場(chǎng)供應(yīng)將日趨緊張。
3月下旬，工信部印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和改善電石行業(yè)管理工作的通知》，同時(shí)發(fā)布了磷銨生產(chǎn)準(zhǔn)入條件(征求意見稿)。從目前來看，國內(nèi)電石和磷肥行業(yè)產(chǎn)能均嚴(yán)重過剩，行業(yè)秩序的整頓有助于逐步緩解供需矛盾，有利于行業(yè)內(nèi)具有資源優(yōu)勢(shì)的一體化企業(yè)和龍頭企業(yè)。
終端需求欠缺影響首季盈利
整體上來看，受石油價(jià)格、上游資源以及人力、運(yùn)輸成本的上升，國內(nèi)大部分化工產(chǎn)品從年初開始都有一定幅度的上漲，而下游對(duì)漲價(jià)有一定的抵觸情緒，終端需求一直未能完全展開。我們預(yù)期在成本上升和下游需求不旺的情況下，國內(nèi)化工行業(yè)一季度的盈利可能會(huì)低于預(yù)期。
二季度來看，通脹壓力仍然比較大，所以資源品的公司可能會(huì)有較好表現(xiàn)，比如鉀肥和磷肥。隨著建筑企業(yè)開始逐漸開工，紡織進(jìn)入旺季，相關(guān)產(chǎn)品純堿、化纖有漲價(jià)的可能，但由于需求恢復(fù)需要時(shí)間，漲價(jià)對(duì)盈利有限。我們定義為交易性機(jī)會(huì)。4月、5月公司一季報(bào)集中披露，建議關(guān)注一季報(bào)相對(duì)業(yè)績好的公司，如榮盛石化、齊翔騰達(dá)。
3月化工品漲價(jià)多
受日本地震影響，3月化工品甲乙酮漲幅居前，月漲幅為38.78%，鈦白粉和西南工廠64%的磷酸二銨漲幅也較大，分別為27.59%和17.86%。國際尿素和R22的價(jià)格跌幅居前，波羅的海尿素小顆粒、美國海灣尿素價(jià)格和R22價(jià)格跌幅居前，分別跌9.36%、11.75%和18.57%。
二級(jí)市場(chǎng)方面，最近一周來看，磷肥和無機(jī)鹽漲幅居前，分別是5.98%和2.98%;氨綸、鉀肥和其他纖維跌幅居前，分別是-5.65%、-5.92%和-6.11%。最近一月來看，漲幅居前的是磷肥、石油貿(mào)易和粘膠，分別為10.33%，6.31%和5.1%，跌幅居前的是農(nóng)藥、紡織化學(xué)用品和鉀肥，分別跌5.34%、5.82%和7.99%。
