輝瑞制藥有限公司（下稱“輝瑞”，PFE.NY），這家全球最大的醫(yī)藥企業(yè)打算剝除近半資產(chǎn)，集中核心技術(shù)和生產(chǎn)能力，轉(zhuǎn)型為一家純藥品研發(fā)企業(yè)。
據(jù)輝瑞官方網(wǎng)站介紹，輝瑞公司在2010年全球銷售收入670億美元，其中動物保健與營養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)的年銷售額達55億美元，占輝瑞總營收的8%。“都是增長強勁的業(yè)務(wù)，其客戶基礎(chǔ)和發(fā)展基礎(chǔ)極具前景。但由于他們與公司核心業(yè)務(wù)的顯著差異，我們認(rèn)為其價值如果在公司之外將有可能最大化。”輝瑞公司總裁兼首席執(zhí)行官伊恩·里德表示。
輝瑞已經(jīng)聘請摩根大通等公司對兩項業(yè)務(wù)戰(zhàn)略選擇方案進行評估。輝瑞在7月12日給《中國經(jīng)濟周刊》的回復(fù)中表示，“有關(guān)交易將在12到24個月內(nèi)完成。公司預(yù)計在2012年前將不會對這兩個業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇發(fā)布進一步消息。”
Leerink Swanna & Co.分析師費爾南德斯估計，這兩大部門的總售價可能在220億美元左右。
早在今年3月，伯恩斯坦制藥板塊分析師安德森就曾透露，“輝瑞的新任首席執(zhí)行官在認(rèn)真考慮拆分計劃。”輝瑞將剝離所有非制藥部門，只留下“創(chuàng)新核心。”
安德森用“極度勇敢”來評價這一決策，“一旦成功實施，將獲得投資者的熱烈歡迎。”同時，他指出該計劃的弊端在于“輝瑞制藥已經(jīng)在新藥研發(fā)上落后于對手，這一點必須加以改變。”
輝瑞首席財務(wù)官Frank D’Amelio表示，剝離是為了“給公司股東帶來更多的投資回報”，“對于很多投資者來說，他們更青睞于投資一個正快速增長的止痛藥或疫苗業(yè)務(wù)。”所以輝瑞選擇“撇掉該公司投資吸引力不大的其他業(yè)務(wù)部分”。
瘦身只因壓力太大
與其說是“一切為了股東”，倒不如說輝瑞是在強壓下尋求變革。
在過去10年間，輝瑞在研發(fā)領(lǐng)域斥資700億美元，但僅推出兩支年銷售額成功突破10億美元大關(guān)的藥物。輝瑞共有9支新藥通過美國食品和藥物管理局批準(zhǔn)，新藥獲批數(shù)量在各大制藥公司中名列第三，但這些新藥大多不叫座。
更重要的是，輝瑞旗下最暢銷的降膽固醇藥立普妥將在今年11月喪失專利保護權(quán)。去年，該藥物創(chuàng)造了高達107億美元的銷售額。輝瑞預(yù)計，如果新藥無法彌補立普妥的銷售損失，該公司今后兩年的銷售額將最多下滑8.3%。
因此，據(jù)彭博社調(diào)查的分析師預(yù)計，輝瑞在實現(xiàn)剝離后將集中精力研發(fā)三種新藥，包括抗凝血劑、抗肺癌藥及治療關(guān)節(jié)炎藥，“這三種新藥到2015年有望實現(xiàn)30億美元的年銷售額。”
無論分析師的預(yù)計是否準(zhǔn)確，輝瑞進軍新興市場將是不爭的事實。
輝瑞公司向《中國經(jīng)濟周刊》表示，“健康藥物業(yè)務(wù)的價值可以在公司內(nèi)得到進一步的提升”，“包括其某些原有的生物制藥產(chǎn)品潛在的擴大價值的機會”。
在拆分之前，輝瑞已經(jīng)大動作不斷，做足了準(zhǔn)備。先是收購惠氏，找到拓展生物制藥業(yè)務(wù)的方便之門，重組了生物技術(shù)產(chǎn)品和生產(chǎn)線，合并全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，形成了生物技術(shù)領(lǐng)域的全新共同體。
繼而牽手印度的Biocon公司，合力將重組胰島素生物仿制藥推向市場，尋求在巴西、俄羅斯、印度、土耳其、中國等新興市場的新機遇。
輝瑞副總裁Lou Schmuckler曾表示：“還將繼續(xù)加強與全球衛(wèi)生當(dāng)局的關(guān)系，通過與管理機構(gòu)的合作促進公司生物仿制藥上市。”
他認(rèn)為，生物制藥在全球制藥業(yè)中所占的比重越來越大，疫苗也成為增長速度最快的領(lǐng)域。Prevnar是輝瑞銷量最大的疫苗，輝瑞計劃與聯(lián)合國兒童基金會(UNICEF)合作，向發(fā)展中國家供應(yīng)更多的疫苗產(chǎn)品。
輝瑞，這家有著近200年歷史的全球最大制藥巨頭變形之后，是否能讓對手震顫？我們拭目以待。
