中國(guó)表面活性劑網(wǎng)訊：節(jié)前，繼丁醇出現(xiàn)了較大幅度的反彈之后，隨著原料丙烯暴跌，市場(chǎng)對(duì)正丁醇看跌意愿再度增強(qiáng)，隨著時(shí)間推后，悲觀氣氛逐漸傳染至異丁醇。作為關(guān)聯(lián)性密切和具有相互替代屬性的兩個(gè)產(chǎn)品，2014年以來(lái)正異丁醇市場(chǎng)價(jià)差格局出現(xiàn)了新的變化：傳統(tǒng)的正丁醇比異丁醇高200元/噸的概念逐漸模糊，正丁醇作為異丁醇上限的定式思維逐漸過(guò)時(shí)。受自身供需面變動(dòng)影響，異丁醇市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了常態(tài)性超出正丁醇100-200元/噸的局面。面對(duì)市場(chǎng)拋出的1月中下旬(1月20日左右)做空異丁醇的想法，金銀島接下來(lái)將詳細(xì)描述下未來(lái)異丁醇市場(chǎng)可能出現(xiàn)的幾個(gè)可能性：
第一個(gè)考慮，在未來(lái)的一段時(shí)間，通過(guò)對(duì)原料的判斷做一個(gè)假設(shè)——原料山東丙烯維持在6000-6500元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩的概率較大。在這個(gè)判斷的基礎(chǔ)上，正丁醇對(duì)應(yīng)5600-5800元/噸的生產(chǎn)成本，考慮到行業(yè)利潤(rùn)情況，排除新裝置投產(chǎn)的情況，中下旬山東正丁醇可能回落到6000元/噸或略低。
第二個(gè)考慮，基于第一個(gè)預(yù)測(cè)來(lái)判斷，1月份正丁酯將持續(xù)性的對(duì)異丁酯形成壓制。預(yù)計(jì)后期異丁酯行業(yè)開工率將繼續(xù)恢復(fù)到前面的低開工率格局，正丁酯對(duì)異丁酯的替代比例將呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢(shì)，該現(xiàn)狀將在需求面方面對(duì)異丁醇市場(chǎng)走勢(shì)形成較大的壓制。
第三個(gè)考慮，1月份異丁醇美金盤到貨量不少，而且低成本貨源并不多，后市國(guó)內(nèi)異丁醇供應(yīng)仍需依仗國(guó)產(chǎn)貨源。而1月份山東異丁醛的快速回落再次給了做空異丁醇的空間，鑒于目前的利潤(rùn)空間，廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)異丁醇的意愿扔強(qiáng)。
第四個(gè)考慮，宏觀面趨差的現(xiàn)狀和農(nóng)歷新年之前化工品行業(yè)去庫(kù)存的迫切性對(duì)市場(chǎng)做多意愿的提升產(chǎn)生了較大的制約。周內(nèi)原油期貨的暴跌導(dǎo)致化工品再次回踩，而來(lái)自下游終端提前停車的壓力導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)此懷有深深的恐慌感，化工行業(yè)的環(huán)境面和市場(chǎng)偏空的心態(tài)面仍不支撐市場(chǎng)做多預(yù)期的轉(zhuǎn)變。
上述分別對(duì)丁醇的成本、供需、市場(chǎng)心態(tài)都做了方向性的預(yù)測(cè)。整體來(lái)看，后市異丁醇回踩的概率仍大，而本輪做空異丁醇最大的市場(chǎng)指引仍然是正丁醇的回踩空間和速度。
