中國表面活性劑網(wǎng)訊：本周漲幅較大的品種:銀河重點跟蹤產(chǎn)品中,硫酸(蘇州精細化98%),7.5%;合成氨(河北新化),4.8%;苯胺(華東地區(qū)),4.7%;磷酸二銨(美國海灣),3.9%;硫磺(高橋石化),1.6%;
本周跌幅較大的品種:銀河重點跟蹤產(chǎn)品中,丁烷(地中海(FOBEX-REF/STOR)),-24.9%;汽油(新加坡),-17.3%;甲苯(華東地區(qū)),-16.1%;柴油(地中海(新加坡),-13.4%;百草枯,-13.0%;
化肥淡季下穩(wěn)定運行:國內(nèi)尿素市場整體趨穩(wěn),農(nóng)業(yè)需求仍未大規(guī)模的釋放,廠家?guī)齑嫠捷^低,下游淡儲量仍較少,有利于春耕行情。印度尿素庫存量僅16.8萬噸,遠低于去年的103.6萬噸。磷肥企業(yè)訂單充裕,上游磷礦石、硫磺價格穩(wěn)中有升,加之國際價格較高,后市磷肥價格有望上行。氯化鉀硫酸鉀走勢分化,氯化鉀趨漲,硫酸鉀回落。
油價繼續(xù)回落:沙特低價外銷拒絕減產(chǎn),美國原油繼續(xù)增產(chǎn),原油價格延續(xù)大幅下跌格局,本周Brent原油下跌9.11%至51.28美元/桶,WTI下跌7.27%至48.86美元/桶。在此影響下,上游石化原料石腦油、乙烯、純苯等均延續(xù)大幅下跌態(tài)勢。
本周銀河化工景氣指數(shù)為-11(12跌1漲7平),上周指數(shù)為-10(13跌3漲4平),相對于11月指數(shù)為-8(14跌6漲0平)。油價延續(xù)下跌態(tài)勢,逐步傳導(dǎo)至下游,加上市場需求旺季不旺,化工品價格也連續(xù)走弱。本周漲勢居前的是化肥及產(chǎn)業(yè)鏈品種,跌幅居前的是原油及石化原料。原油持續(xù)下跌仍未筑底,下游化工品價格承壓,利空仍有待釋放,即使有些產(chǎn)品價差階段性擴大,但是周期拉長些的話,價差仍會回歸。建議關(guān)注如下:一、具技術(shù)壁壘的材料公司和邦股份、萬華化學(xué)。二、成長性農(nóng)藥企業(yè)沙隆達、揚農(nóng)化工。三、降息有利于資產(chǎn)負債率高的企業(yè),關(guān)注重資產(chǎn)化肥公司魯西化工、云天化、湖北宜化等。四、當(dāng)前市值小、主業(yè)持續(xù)增長、轉(zhuǎn)型或新業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場空間大的公司,如金禾實業(yè)、雙箭股份。五、磷肥景氣持續(xù),推薦司爾特(農(nóng)資電商)、新洋豐和六國化工。和國際PB比較和A股資源類煤炭有色橫向比較,石化雙雄估值仍有一定的上行空間。財政部將石油特別收益金起征點從55美元上調(diào)至65美元/桶,將大大增加未來石油石化對油價的業(yè)績彈性;若按未來油價反彈至80美元/桶,此次特別收益金起征點的上調(diào)將增厚中石油和中石化的業(yè)績分別為7分和5分。原油價格下行風(fēng)險已基本釋放,石化雙雄業(yè)績壓力最大的時刻即將過去。
